金融與科技的互動(dòng)，成為2025陸家嘴論壇上被高頻提及的關(guān)鍵詞。科技金融位列金融“五篇大文章”之首，是金融發(fā)力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)之一，受到業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)金融與科技的雙向奔赴還有很多工作要做，二者的融合仍面臨一些根本性問(wèn)題。例如，科技研發(fā)不確定性與金融要求風(fēng)險(xiǎn)控制確定性之間的矛盾仍然突出；大機(jī)構(gòu)與小企業(yè)之間的數(shù)字鴻溝仍待彌合……
眼下，解題思路逐漸清晰，多家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在探索金融支持科技創(chuàng)新、金融支持培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方面積極探索，形成了諸多各具特色的經(jīng)驗(yàn)和做法。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，我國(guó)科技型中小企業(yè)本外幣貸款余額同比增長(zhǎng)24%，金融機(jī)構(gòu)支持科技型企業(yè)的力度不斷加大。
多元化接力式科技金融服務(wù)體系亟待構(gòu)建
“這兩年我走訪調(diào)研了不少科創(chuàng)企業(yè)，深刻感受到企業(yè)對(duì)科技金融的綜合服務(wù)需求越來(lái)越迫切。”中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司董事長(zhǎng)蔡希良表示。
可以看到，在科技金融領(lǐng)域，供給和需求的精準(zhǔn)對(duì)接仍有較大的提升空間。
“世界范圍內(nèi)，一流高科技公司的發(fā)展和壯大都離不開(kāi)金融的支持。”南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
金融和科技如何實(shí)現(xiàn)雙向奔赴？
多數(shù)專家認(rèn)為，構(gòu)建多元化、接力式金融服務(wù)體系，滿足科技型企業(yè)從初創(chuàng)期到成熟期全生命周期的融資需求，對(duì)于支持企業(yè)科技創(chuàng)新至關(guān)重要。
中國(guó)銀行副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)張輝表示，科技型企業(yè)從初創(chuàng)、成長(zhǎng)到成熟，需要的是直投、投行、商行、保險(xiǎn)、擔(dān)保等諸多金融機(jī)構(gòu)的多個(gè)金融品種接續(xù)發(fā)力。“打造一個(gè)生態(tài)圈就要統(tǒng)籌多類金融機(jī)構(gòu)，匯集各種金融資源為科技創(chuàng)新源源不斷地提供金融活水。”張輝說(shuō)。
中國(guó)進(jìn)出口銀行行長(zhǎng)王春英認(rèn)為，在技術(shù)產(chǎn)品化階段，政策性金融發(fā)揮戰(zhàn)略導(dǎo)向作用，助力企業(yè)技術(shù)攻關(guān)和加速成熟；在產(chǎn)品商業(yè)化階段，政策性金融履行支撐保障職能，幫助科創(chuàng)企業(yè)突破成本瓶頸，有效匹配不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)需求；在產(chǎn)業(yè)化階段，政策性金融強(qiáng)化引導(dǎo)協(xié)同功能，打造產(chǎn)業(yè)鏈，培育壯大產(chǎn)業(yè)集群。
在2025陸家嘴論壇上，不少業(yè)內(nèi)人士提出，如果VC/PE和政策性金融、商業(yè)金融能夠形成有機(jī)協(xié)同，將更好地服務(wù)科技創(chuàng)新。
金融機(jī)構(gòu)積極破解“預(yù)期錯(cuò)配”問(wèn)題
當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn)，以人工智能、生物科技、量子技術(shù)、商業(yè)航天等為代表的前沿技術(shù)蓬勃發(fā)展，全球科技創(chuàng)新進(jìn)入密集活躍期。
新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等未來(lái)產(chǎn)業(yè)超前布局……我國(guó)不僅創(chuàng)新成果層出不窮，還實(shí)現(xiàn)了從“跟跑”到“領(lǐng)跑”的跨越。
從近年實(shí)踐看，無(wú)論是大而強(qiáng)的科技巨頭，還是小而美的科創(chuàng)新秀，都離不開(kāi)金融的有力支持。同時(shí)也要看到，我國(guó)的金融供給仍存在資金短期化、風(fēng)險(xiǎn)容忍度低，長(zhǎng)期資本、耐心資本仍有欠缺等問(wèn)題。
“科技成果要走出實(shí)驗(yàn)室，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，存在很大不確定性，但是金融機(jī)構(gòu)展業(yè)往往追求的是預(yù)期確定性，這就容易導(dǎo)致金融資源的錯(cuò)配。”田利輝分析認(rèn)為，傳統(tǒng)金融更注重現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)指標(biāo)，如何評(píng)估科技企業(yè)的核心價(jià)值，需要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高專業(yè)性。
蔡希良在2025陸家嘴論壇上表示，保險(xiǎn)資金是老百姓的養(yǎng)老錢(qián)、救命錢(qián)，對(duì)資金運(yùn)用的安全性要求比較高，科技企業(yè)早期風(fēng)險(xiǎn)高、不確定性大，所以保險(xiǎn)資金投早、投小存在天然障礙。
為破解這一難題，不少金融機(jī)構(gòu)已在積極探索、深入研究。
據(jù)介紹，中國(guó)人壽探索創(chuàng)新S基金接力投資的模式，通過(guò)政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金完成重點(diǎn)領(lǐng)域科技企業(yè)孵化，保險(xiǎn)資金在相對(duì)成熟階段進(jìn)入，既幫助政府基金“騰籠換鳥(niǎo)”，又滿足保險(xiǎn)基金的穩(wěn)慎投資原則，實(shí)現(xiàn)投早、投小的突破。
中國(guó)銀行則圍繞打造科技金融生態(tài)圈開(kāi)展積極探索與實(shí)踐。2024年以來(lái)，該行深入推進(jìn)中銀科創(chuàng)生態(tài)伙伴計(jì)劃，著力提升立體化的網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力、規(guī)模化的股權(quán)投資能力、差異化的信貸支持能力、全球化的金融服務(wù)能力、多元化的融資籌資能力和市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能力，扎實(shí)推動(dòng)科技金融發(fā)展。
金融支持科技創(chuàng)新的“上海方案”正在形成
在2025陸家嘴論壇期間，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局會(huì)同上海市人民政府聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)行動(dòng)方案》，支持上海積極探索適合科技企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)模式，為科技創(chuàng)新提供更好金融服務(wù)。
近年來(lái)，上海以深化科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)為契機(jī)，充分發(fā)揮金融市場(chǎng)完備、金融機(jī)構(gòu)集聚等優(yōu)勢(shì)，逐步構(gòu)建起廣渠道、多層次、全覆蓋、可持續(xù)的全生命周期科創(chuàng)金融服務(wù)體系。
可以看到，金融支持科技創(chuàng)新的“上海方案”正在形成。
6月19日，在2025陸家嘴論壇“科創(chuàng)金融工作室”專場(chǎng)活動(dòng)中，上海金融業(yè)聯(lián)合會(huì)與20家金融機(jī)構(gòu)集中發(fā)布了2025上海全生命周期科創(chuàng)金融服務(wù)產(chǎn)品。值得一提的是，本次發(fā)布的產(chǎn)品更加側(cè)重對(duì)中小微科技企業(yè)的支持，體現(xiàn)了科技金融產(chǎn)品數(shù)字化信用化、資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)、跨機(jī)構(gòu)協(xié)同等創(chuàng)新趨勢(shì)。
新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展呼喚著更高質(zhì)量的金融服務(wù)。
“在新的形勢(shì)下，構(gòu)建以資本市場(chǎng)為樞紐的創(chuàng)新生態(tài)、提升創(chuàng)新資本形成效率，對(duì)于加快科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展意義重大。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，一方面，資本市場(chǎng)具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的激勵(lì)相容機(jī)制，能夠提供從風(fēng)險(xiǎn)投資到上市融資、并購(gòu)重組的全鏈條、接力式服務(wù)，滿足初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期等不同階段企業(yè)需求；另一方面，資本市場(chǎng)通過(guò)對(duì)關(guān)鍵要素和資產(chǎn)定價(jià)，可以激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力，帶動(dòng)人才、技術(shù)、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素有機(jī)融合、協(xié)同集聚，不斷提高全要素生產(chǎn)率，更好服務(wù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)壯大和未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育。